近期，国际金融市场风云变幻，全球股票市场哀声遍野。经济衰退的阴影笼罩在投资者的心头。投资者对全球经济衰退以及金融业的状况忧心忡忡。全球经济衰退将会减少对原油的消费需求，国际原油期货价格大幅回落。因全球经济恶化，股市重挫、油价下跌、美元走强，CBOT大豆期货大幅下挫。国庆长假过后，大连大豆连续三个交易日跌停报收。10月9日稍作喘息，10日再度跌停，10月13日创出3174元/吨的年内新低。
本周，各国政府，包括德法等国，继续着恢复银行体系信心的努力，英国、德国、法国、意大利等国政府纷纷公布了数以千亿元计的救市计划，旨在对抗全球金融危机。受以上消息激励，13日全球欧美、亚太股市相继强劲反弹，国际、国内商品期货价格多数随之展开反弹走势。大连大豆继上一交易日触底反弹之后，10月14日一度触及涨停，但多方信心明显不足，随即便被打开，日内期价振荡回落。预计大连大豆短线反弹难该下行趋势。
首先，近期美国政府动用7000亿美元以挽救金融行业，避免次贷危机摧毁美国金融市场，进而危及美国整体经济甚至世界经济。几经波折，修改后的救市方案终于在国会通过。但这并没有带来股市的上涨和商品期价的企稳。美国股市出现恐慌性抛售，美国经济衰退已由预期逐渐成为现实。美国推出7000亿美元的救市计划之后，10月8日，美联储和欧洲央行和其他4家央行进行史无前例紧急协同减息，以缓解金融危机对经济的影响。美联储宣布减息50个基点至1.5％，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷减息。欧元区15国领导人12日在巴黎召开的首脑会议上通过一项行动计划，同意由各国政府为银行再融资提供担保并向银行注资，以共同应对当前的金融危机。各国政府采取种种措施以应对当前的金融危机。但美国经济实实在在的衰退迹象已由预期逐渐成为现实。美国的经济数据显示，9月份美国企业裁员近16万人，为五年来最高水平；上周申请失业津贴的人士逼近50万人，创下2001年来的新高；同时8月份美国工厂订单骤降了4％，是两年来最大跌幅；美国供应管理协会的数据则显示,美国9月份工厂活动萎缩到2001年以来的最低点。这些数据表明美国经济已出现衰退迹象。美联储主席伯南克发出警告，金融危机不仅影响美国经济当前的表现，而且可能延长这种痛苦。伯南克明确指出：“经济成长前景已经恶化。”消费者早已受到失业增长、薪酬下降、信贷难寻、财产净值缩水和房价、股价重跌的多重压制。所有这些压力现在将更为明显地传递到消费者开支上。经济的衰退自然会使商品需求不旺，从而导致商品价格进一步趋弱，在今后较长一段时间内打压原油、美豆期货价格。
其次，2008/2009年度，中国和美国大豆产量大幅增产已成定局，10月份大豆的集中上市压力不容忽视。9月30日美国农业部公布的季度库存报告中，将2007/2008年度的收割面积和单产都进行了较大幅度上调：收获面积从6280万英亩调高到6415万英亩，单产从41.2蒲式耳/英亩调高到41.7蒲式耳/英亩，总产则从25.85亿蒲式耳调高到26.75亿蒲式耳，期末库存则相应地从1.4亿蒲式耳调高到2.05亿蒲式耳。从而使2008/2009年的期初库存、期末库存以及库存消费比也倾向于增加，进一步改善2008/2009年度大豆供求状况。中国国家粮油中心预计，2008/2009年度中国大豆产量为1750万吨。Informa经济公司最新发布的报告预计，2008/2009年度全球大豆产量为2.394亿吨，高于上年的2.222亿吨。报告预计今年美国大豆产量为8170万吨，高于上年的7280万吨。10月份大豆的集中上市压力不容忽视。
再次，当前进口大豆库存为385万吨，仍然维持较高水平。据中国海关总署发布的数据显示，2008年9月份中国大豆进口量创下了2004年以来的最高水平。今年9月份中国进口了410万吨大豆，比8月份增长了8％。进口量增长原因是进口商在进口关税上调前积极采购大豆。近期国际海运费大幅回落影响，进口大豆到港成本大幅下挫至3300元/吨附近。进口大豆较国产大豆出油率高，目前进口大豆成本较国内大豆期、现货价格优势明显，将会继续打压大连大豆期货价格。最近一段时间，国内大豆压榨利润维持亏损状态，制约着油脂企业的采购积极性。虽然受种植成本增加影响，国内豆农对大豆销售价格的心理预期普遍较高，但黑龙江大豆自有土地的种植成本为2000元/吨，租赁土地的种植成本为3800元/吨，平均种植成本为2700—2800元/吨。黑龙江产区大豆现货价格较“十一”长假前大幅下跌,油厂大豆收购价格明显走低，较节前跌幅集中在0.08—0.26元/公斤，新豆上市压力逐渐显现,后市还有下跌空间。
最后，近年来在国际大豆的需求增长里，生物能源占了较大组成部分。在国际油价持续下滑的环境下，各国生物能源发展速度肯定会减缓或停止，压缩2008/2009年度的全球大豆需求的增长量。
技术上看，CBOT大豆11月合约连续下破1100、1000美分技术支撑，头肩顶形态确立，下方技术支撑900、880美分。短线技术反弹出现，但期价运行于下行通道之中，下行趋势较难改变。连豆A0901下破3800、3566点技术支撑。目前只能视为超跌反弹，空头思路保持，下方进一步支撑3200、3000点。短线反弹之后，后市有望继续回落，A0901合约下方支撑3200点面临考验若下破3200点，下进一步支撑3000点。建议投资者高位空单继续持有，反弹参照技术阻力抛空。
